Куда вложить 100 000 рублей в 2026 году — почему на этой сумме рейтинг доходностей переворачивается

Сто пятьдесят рублей в месяц за обслуживание брокерского счёта — это 1,8% годовых от суммы в 100 000 ₽. В шесть раз дороже, чем управление фондом денежного рынка: комиссия LQDT составляет 0,294%. А вклад под 12,90% отдаёт за год 12 900 ₽ и не облагается налогом ни на рубль — необлагаемый лимит за 2026 год равен 160 000 ₽, и доход со ста тысяч ниже него в двенадцать раз.

Значит ли это, что сотню надо отнести в банк и забыть? Нет.

Это значит, что на такой сумме вы выбираете не инструмент. Результат решают издержки входа, налоговый режим, горизонт и ликвидность — именно в этом порядке. Ставка из рекламы идёт пятой, и инструмент с более низкой ставкой регулярно приносит больше денег.

Артур Хуноян, автор канала «Игра на Повышение», 1 сентября 2026 года выложил разбор своего первого дефолта. С января 2025-го он набирал акции ЕвроТранса и довёл позицию до 620 штук — около 90 000 ₽, почти ровно наша сумма. В мае добавил 70 облигаций того же эмитента с купоном около 25%. Отчётность он при этом не читал и говорит об этом прямо: «Я не использовал какую-то сложную информацию, не читал финансовые отчёты, не погружался глубоко в деятельность этой компании». Насторожило его другое — компания платила 20% дивидендной доходности и 25% по купонам одновременно. Акции он продал в январе 2026-го по 149 ₽, забрав 12 000 ₽ прибыли и ещё 7 000 ₽ дивидендов, а облигации — после техдефолта в марте, по 90% номинала: минус 7 000 ₽ по телу против 12 000 ₽ купонами за время владения. Итог по эмитенту — плюс 24 000 ₽.

Пятого августа 2026 года ЕвроТранс объявил полный дефолт по выпуску 001Р-09: вместо 16,5 ₽ купона заплатил два рубля. На 1 сентября его акция стоит 30 ₽.

Спасло его правило выхода, а не анализ.

Сто пятьдесят рублей в месяц дороже, чем управление фондом

Фиксированный ежемесячный платёж — абонентская плата или депозитарий — на малой сумме превращается в процент годовых, и процент выходит неприличный. Сто пятьдесят рублей в месяц на счёте в 100 000 ₽ дают 1,80% годовых. Триста девяносто рублей — 4,68%. Премиальное обслуживание за 2 990 ₽ в месяц обходится в 35,88% годовых от такого портфеля: подписка съедает треть капитала за год.

Теперь то, ради чего счёт открывают. Комиссии фондов денежного рынка: LQDT 0,294%, AMNR 0,295%, SBMM 0,299%, AKMM 0,69%, TMON от 1,09%. Самая дешёвая абонплата дороже самого дорогого фонда в полтора раза. Порядок именно такой.

100 000 ₽ на квартал: один инструмент, разные тарифы

Без одной оговорки таблица врёт: доход по строкам с фондом указан до НДФЛ, по вкладам он окончательный. С налогом лучшая строка фонда превращается в 3 036 ₽ — меньше, чем отдаёт вклад со ставкой на 1,4 процентного пункта ниже. Разброс в 1 170 ₽ между строками с одним и тем же фондом спрятан в тарифе, а не в инструменте.

Отсюда приём дороже любого выбора фонда: покупать фонд у брокера, которому он принадлежит. ВТБ и LQDT, Сбер и SBMM, Т-Инвестиции и TMON, Атон и AMNR — везде ноль за покупку и продажу.

Диверсификация на такой сумме — платная услуга. Дробление ста тысяч на пять позиций у брокера с минимальной комиссией «но не менее 150 ₽ за поручение» стоит 750 ₽ на входе и столько же на выходе. Полтора процента суммы за то, чтобы разложить яйца по корзинам.

Налога с вклада на сотне тысяч не возникает — и главный аргумент фондов рассыпается

Индустрия управления активами продаёт фонды денежного рынка одной фразой: с вклада вы отдадите государству тринадцать процентов. На ста тысячах эта фраза ложна.

Необлагаемый лимит считается как миллион рублей, умноженный на максимальную ключевую ставку, действовавшую на первое число любого месяца года. В 2026-м максимум пришёлся на 1 января и 1 февраля — 16,00%, и вниз величина не пересматривается. Лимит вышел 160 000 ₽. Доход со ста тысяч под 12,90% — 12 900 ₽, в двенадцать раз ниже порога. Налога не возникает вообще. Чтобы он появился, нужно держать в банках 1 240 300 ₽.

У всех остальных налог берётся с первого рубля. Купон облигаций, включая ОФЗ, облагается НДФЛ 13% без льгот с 2021 года. Прибыль от продажи пая фонда — тем же порядком, если продали раньше трёх лет.

Счёт за год, чистыми: вклад под 12,90% даёт 12 900 ₽; LQDT у своего брокера — 11 924 ₽; он же через брокера с комиссией 0,3% на круг — 11 324 ₽; он же плюс 150 ₽ в месяц за счёт — 10 124 ₽. Ставка у фонда выше на 1,1 процентного пункта. Денег меньше на 2 776 ₽.

У аргумента про лимит есть цена, и честнее её произносит оппонент. В споре на Smart-Lab комментатор под ником Игорь ПМ спросил в лоб: почему с фонда вы вычитаете тринадцать процентов, а с вклада нет? Потому что лимит. Но лимит считается по всем банкам суммарно, и у человека с 1,3 млн ₽ на депозитах налог возникнет в том числе на «те самые» сто тысяч.

Вклад под 12,90% при годовой инфляции 6,13% даёт 6,4% реальных — для российского вкладчика исторически аномально много. По инфляции, которую человек ощущает, тот же вклад уходит в минус: инфляционные ожидания населения в августе 2026 года составили 13,7%.

Фонд денежного рынка на 100 000 ₽

Ставку снижали весь год, а длинные ОФЗ подешевели

Что принесли 100 000 ₽ за восемь месяцев 2026 года

Скучная парковка на неделю обогнала полную доходность государственных облигаций в 2,4 раза. Длинный конец кривой оказался худшим местом года: выпуск 26247 сходил с 88,93% до 81,93% номинала за четыре весенне-летних месяца. Ключевая ставка за это время снизилась с 15,00% до 14,00%. Индекс длинных ОФЗ дал за восемь месяцев 1,51% — падение цен съело почти весь купон.

Причина механическая, а не макроэкономическая. Минфин трижды за месяц отменял аукционы ОФЗ — 24 июня и 8 июля из-за волатильности, 15 июля из-за отсутствия заявок по приемлемой цене, — а затем приостановил размещения. Из плана третьего квартала в 1,5 трлн ₽ с начала июля размещено около 10,3 млрд ₽. Премия на длинном конце — плата за навес непроданного долга, а не подарок терпеливому инвестору.

Занятнее другое: что делают сами люди, которые советуют зафиксировать шестнадцать процентов на пятнадцать лет. Максим Шеин из БКС о собственной позиции говорит: «У меня нет цели взять портфель, зафиксировать для себя шестнадцатую доходность… здесь исключительно история на отскок». Александр Рыбин из Газпромбанк Инвестиций формулирует ещё суше: «Теоретически при снижении ставки длинные ОФЗ должны расти. Практически они не растут». Ни один из них не делает того, что показывают в массовых роликах.

Высокодоходные облигации довели разрыв до карикатуры: обещанные в декабре 27,86% обернулись 3,36% за восемь месяцев. По подсчёту АКРА, за первое полугодие дефолт впервые допустили тринадцать компаний против восьми годом ранее — и ЕвроТранс из открытия в том списке.

Два верных факта про золото

За двенадцать месяцев к 2 сентября 2026 года учётная цена золота выросла с 8 866,95 до 12 726,29 ₽ за грамм — плюс 43,53%. Внутри того же года металл падал с максимума 13 407,69 ₽ 19 марта до минимума 9 642,75 ₽ 12 июня — минус 28,08% за двенадцать недель. Оба факта верны одновременно, и какой из них станет вашим, решает горизонт, а не металл.

Форма владения стоит отдельных денег. За восемь месяцев 2026 года фонд GOLD отстал от цены металла на 1,37 процентного пункта, AKGD — на 4,69. Средний спред по обезличенному металлическому счёту у ВТБ — 3,7%, и такой счёт не страхуется АСВ и не переводится в другой банк. Серебряная монета на 31,1 грамма уходит у дилера со спредом около 24%: металлу нужно подорожать на четверть, чтобы владелец вышел в ноль.

Лучше всех сказал тот, кому эти слова стоят выручки. Владелец «Золотого Монетного Дома» торгует инвестиционными монетами и предупреждает покупателей: «Если вы хотите заработать на росте цены золота в какой-то краткосрочной перспективе, физический металл не для вас».

Три горизонта — три разных ответа

Один и тот же вопрос, три разных ответа

Депозитная кривая перевёрнута: по индексу FRG100 на 31 августа 2026 года вклад от ста тысяч на три месяца даёт 12,31%, на полгода — 11,85%, на год — 10,70%. Длинное дешевле короткого, фиксировать ставку на год незачем. Зато сюда бьют промо-вклады, у которых потолок суммы совпадает с нашей задачей: «Народный вклад» ПСБ платит до 30% годовых при потолке 50 000 ₽, «Выгодный старт+» Сбербанка — 19% на 91 день при потолке ровно 100 000 ₽. Разложите сотню на две половины — 50 000 ₽ в ПСБ под 30% на 92 дня и 50 000 ₽ в Сбербанк под 19% на 91 день — и получите 6 149 ₽ за квартал, эквивалент 24,5% годовых, против 3 069 ₽ у среднего вклада.

Ровно вдвое. Цена — два приложения вместо одного.

Счёт этой стратегии в рекламе не показывают. Надбавку дают за «новые деньги», тишина по ним длится от 30 до 180 дней, а типовой провал выглядит так: человек несёт сто тысяч в ПСБ, упирается в потолок 50 000 ₽, оставляет остаток на текущем счёте под ноль и получает 3 781 ₽ вместо 6 149 ₽. Досрочное расторжение обнуляет всё: сто тысяч под 13%, закрытые через полгода, приносят около пяти рублей вместо шести с половиной тысяч. На форуме «Храни Деньги!» это называют реинкарнацией — точное слово для операционной работы, которую принимают за инвестирование.

Горизонт от года до трёх меняет логику: у облигации появляется то, чего нет у вклада, — фиксация ставки на весь срок. ОФЗ 26226 с погашением 7 октября 2026 года даёт 14,13% к погашению, 26232 с погашением в октябре 2027-го — 13,97%. Купон облагается НДФЛ с первого рубля, поэтому чистыми остаётся 11,7–12,3%: короткий конец кривой проигрывает вкладу около 1,2 процентного пункта. Длинный выигрывает столько же — ценой процентного риска на десять с лишним лет.

Пять лет и больше — территория ИИС-3, и здесь надо считать, а не повторять рекламную формулу. Взнос 100 000 ₽ возвращает 13 000 ₽ НДФЛ. Разовые тринадцать процентов на пятилетнем горизонте дают плюс 2,47% годовых к доходности того, что лежит внутри счёта. И возвращает вычет уже уплаченный НДФЛ: самозанятому, предпринимателю на упрощёнке и человеку без белого дохода возвращать нечего — для них половина смысла счёта не существует, а все ограничения существуют полностью.

ИИС-3, открытый в 2026 году

Счетов на Мосбирже 80,8 млн, а сделки в июле заключали 3,1 млн человек. Остальные всё решили один раз и больше не трогали — на ста тысячах это лучшая из стратегий.

Что с этим делать

Считайте не ставку, а результат: ставка минус комиссия фонда минус НДФЛ минус фиксированные платежи, делённые на сумму. LQDT у брокера, который берёт 150 ₽ в месяц: 14% минус 0,294% дают 13 706 ₽, минус НДФЛ 1 782 ₽ остаётся 11 924 ₽, минус 1 800 ₽ за обслуживание — 10 124 ₽. Вклад под 12,90%: 12 900 ₽ и ничего сверху.

Первое действие — открыть тариф раньше, чем выбирать инструмент, и найти в нём две строки: абонентскую плату при нулевой активности и депозитарий. Берёте фонд денежного рынка — берите у брокера, которому фонд принадлежит.

Второе — ответить на три вопроса, прежде чем нажимать «купить». Когда деньги могут понадобиться. Есть ли отдельная подушка на три-шесть месяцев жизни. Выдержите ли вы, что сумма временно упадёт на 15–20%. Ответ «не знаю» на первый вопрос закрывает всё, что длиннее года.

Третье — самое доходное. Долг дороже 12,9% годовых гасите прежде, чем откроете любой счёт: доходность досрочного погашения равна ставке кредита, безрисковая и не облагается НДФЛ вообще. Льготную ипотеку под 6–9% гасить не надо, она дешевле вклада. И бесплатный ход в довесок: открыть пустой ИИС-3 до 31 декабря 2026 года, чтобы зафиксировать пятилетний минимальный срок.

Артур Хуноян вышел из ЕвроТранса с прибылью в двадцать четыре тысячи. Через полгода компания заплатила два рубля вместо шестнадцати с половиной, потеряла все четыре рейтинга и унесла с рынка тридцать миллиардов. Отчётность он так и не открыл.

У него было правило.

На ста тысячах правило стоит дороже ставки.